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국제수지와 통화공급
1) 주요 통화지표v
(1) H(본원적 통화): 민간보유화폐 + 지불준비금
(2) M1(통화): 민간보유화폐 + 요구불예금
(3) M2(총통화): M1 + 저축성예금
(4) M2A: M1 + 단기저축성예금 + 거주자외화예금
(5) MCT: M2 + 양도성예금증서 + 금전신탁(산업은행 및 장기신용은행제외)
현재 통화당국의 통화정책지표로 사용되고 있슴.
(6) M3(총유동성): M2 + 비통화금융기관 예수금 + 채권발행 + 어음매출
+ 양도성예금증서 + 환매조건부채권매도
+ 상호거래(비통화금융기관이 보유하는 현금 및 타점권과
통화금융기관에 대한 예치금 등)
2) 국제수지와 통화량(M1): 통화창출효과
(1) 본원적통화와 통화량과의 관계: M1 = μH, μ는 통화승수
(가) μ = M1 /H = (Cp + DD)/(Cp + RE)
분모 분자를 DD로 나누어주면
(나) μ= (Cp/DD + DD/DD)/(Cp/DD + RE/DD) = ( cu + 1)/(cu + re)
(다) M1 = [(cu + 1)/(cu + re)](DCCB + NFACB)
[Cp : 민간보유화폐(혹은 화폐발행액), RE: 지불준비금, DD: 요구불예금,
cu: 현금통화비율, re: 지불준비율<1]
(2) 통화당국(중앙은행)의 대차대조표:
자산: 중앙은행의 국내여신 + 해외자산 +기타자산
부채: 민간보유화폐(혹은 화폐발행액)+지불준비금+해외부채+기타부채 (3) 중화정책: 국제수지변화에 의한 통화공급을 국내여신으로 상쇄하여
통화공급이 변동하지 않게 하는 정책
ΔM1 = μ(ΔDCCB + ΔNFACB)
ΔNFACB > 0 : 국제수지흑자, ΔNFACB< 0 : 국제수지적자
중화정책: ΔNFACB = - ΔDCCB
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